Le troisième trimestre s’est déroulé dans un contexte où les marchés ont dû composer avec la persistance des tensions géopolitiques et la volatilité des prix de l’énergie. Après un début de période plus agité, le calme s’est rétabli, permettant aux principaux indices de consolider leurs gains et de clore le trimestre en hausse.

Le marché canadien a poursuivi sa progression au troisième trimestre, l’indice S&P/TSX affichant une hausse de 1,6 %. Bien que la majorité des secteurs aient reculé, l’indice a été tiré vers le haut par une forte progression du secteur des technologies de l’information ainsi que par celui des matériaux.

Aux États-Unis, le S&P 500 a affiché un rendement de 2,0 % (en dollars canadiens), se maintenant tout près de ses sommets historiques. Ce trimestre a été marqué par une forte progression du secteur de l’énergie. En parallèle, le secteur de la technologie a continué d’offrir des résultats financiers solides.

Du côté international, l’indice MSCI ACWI a progressé de 1,7 % (en dollars canadiens). Les marchés développés d’Europe et d’Asie ont continué leur montée, mais à un rythme plus modéré en raison du resserrement des politiques monétaires dans plusieurs régions. Quant aux marchés émergents, après avoir connu un excellent début d’année, ils ont enregistré un léger repli au troisième trimestre.

Le marché obligataire a clôturé le troisième trimestre en baisse, faisant face à une hausse des taux d’intérêt. Cette pression s’explique en grande partie par la hausse de l’inflation liée au contexte énergétique mondial et aux politiques monétaires plus strictes. Au cours de la dernière année, les taux d’intérêt ont montré une corrélation particulièrement étroite avec le prix du pétrole.

Au Canada, le trimestre s’est caractérisé par un repli de 3,0 % de l’indice obligataire, faisant basculer le rendement annuel en territoire négatif. La situation a été plus exigeante aux États-Unis, où les taux du Trésor américain 10 ans et 30 ans ont grimpé pour atteindre des niveaux qui n’avaient pas été vus depuis 24 ans.

Aux États-Unis, l’inflation de base a montré des signes de modération, s’établissant à 3,4 % en août. Le coût de la vie ainsi que la hausse du prix de l’énergie demeurent des facteurs d’incertitude surveillés de près par la Réserve fédérale.

Au Canada, l’inflation globale se situe également à 3 %, soit la limite supérieure de la cible de la Banque du Canada. Cette hausse est principalement due à la progression du prix de l’énergie. En contrepartie, l’inflation du panier d’épicerie s’est modérée à 2,8 %.

Au cours du trimestre, le dollar américain s’est apprécié face au dollar canadien et à l’euro. Cette hausse est principalement due à une inflation persistante. Les tensions géopolitiques ont également poussé le prix de l’énergie à la hausse, incitant les investisseurs à chercher refuge dans les liquidités américaines. En parallèle, l’engouement pour les investissements en intelligence artificielle a fortement soutenu la demande pour les actifs américains ainsi que pour le dollar américain.